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有友食品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一難題待解

2025-05-16 07:15 來源:經(jīng)濟參考報
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(責任編輯:劉朋)
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有友食品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一難題待解

2025年05月16日 07:15   來源:經(jīng)濟參考報   記者 于典

  有友食品(603697.SH)近日發(fā)布公告,因董事會秘書空缺時間超過3個月,公司董事長鹿有忠將代行董秘職責,直至公司聘任新的董秘。

  作為“泡椒鳳爪第一股”,有友食品上市以來已連續(xù)更換4任董秘,公司治理風險凸顯。業(yè)績方面,有友食品去年以來實現(xiàn)營收和凈利雙增,但高度依賴單一產(chǎn)品;與此同時,盡管公司搭上山姆超市和零食量販新渠道的快車,但也面臨應收賬款激增等新挑戰(zhàn)。就相關(guān)問題,《經(jīng)濟參考報》記者嘗試致電公司并發(fā)送采訪郵件,截至發(fā)稿暫未收到回復。

  上市以來四任董秘主動辭職

  成立于1997年的有友食品,主營泡椒鳳爪、皮晶、雞翅等泡鹵類休閑食品的研發(fā)與銷售。2019年5月,有友食品登陸上交所主板,隨后不久董秘就出現(xiàn)變動。

  2019年11月5日,有友食品上市半年時間,第一任董秘曾力便以個人發(fā)展的選擇為由辭職。曾力于2015年成為公司董秘,任期至2019年11月24日。

  2019年11月25日,周澤寧被聘任為公司第二任董秘,任期至2022年11月24日。然而,到了2021年5月周澤寧便以個人原因為由辭職。

  2021年7月,曾在華神科技負責信披工作10年的劉渝燦成為有友食品第三任董秘。在首個任期于2022年11月到期后,其獲得了續(xù)聘,續(xù)聘任期至2025年11月。不過,劉渝燦此后在2024年9月辭職。

  第四任董秘梁余是目前有友食品任期最短的一位董秘,其于2024年10月26日獲得聘用,到了2025年2月6日,便因個人原因申請辭去公司董事會秘書職務。從梁余的履歷來看,其工作經(jīng)歷橫跨財務、審計和證券等多個領(lǐng)域,曾擔任財務主管、天健會計師事務所審計師和長江證券高級經(jīng)理等多個職位。

  不難發(fā)現(xiàn),有友食品四任董秘均為主動提出辭職,第四任董秘梁余更是僅履職三個多月便匆匆離任。梁余辭職至今已有三月,但新任董秘仍然沒有到位。

  增量渠道發(fā)力 應收賬款激增

  盡管頭頂“泡椒鳳爪第一股”的光環(huán),并通過泡制工藝與傳統(tǒng)鹵制類零食形成差異化,但有友食品也一度陷入業(yè)績增長瓶頸。

  從2021年至2023年,有友食品歸母凈利潤連續(xù)三年下降。2023年的凈利潤表現(xiàn)更是成為公司上市以來的最低點,其歸母凈利潤1.16億元,同比下滑24.38%,扣非后的歸母凈利潤僅為0.89億元。

  轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在2024年。財報顯示,2024年有友食品實現(xiàn)營業(yè)收入11.82億元,同比增長22.37%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.57億元,同比增長35.44%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.26億元,同比增長40.53%。

  分析人士指出,零食量販等新渠道銷量的持續(xù)提升,或成為有友食品業(yè)績增長的主要原因,會員制超市貢獻了絕大多數(shù)收入增量。

  華鑫證券研報指出,渠道方面,2025年一季度有友食品的線上、線下渠道營收分別為0.24億元、3.52億元,同比分別增長88%、36%。線上渠道持續(xù)發(fā)力,預計抖音渠道后續(xù)仍將作為新品推廣窗口,通過渠道溢出效應推進貨架電商渠道增長。公司傳統(tǒng)商超渠道相對承壓,山姆、零食量販作為增量渠道,其紅利正在加速釋放中。

  在2024年11月底的業(yè)績說明會上,有友食品方面表示,山姆是重要的高勢能渠道客戶,公司非常重視與山姆的合作關(guān)系,山姆渠道的脫骨鴨掌(山椒味)產(chǎn)品長期排名山姆肉干肉脯小食熱度榜前三位。

  但是,山姆超市和零食量販等增量渠道在助力營收增長的同時,有友食品的應收賬款也水漲船高,如何握好這把“雙刃劍”,對公司的運營能力提出更大挑戰(zhàn)。財報顯示,公司2024年應收賬款為7461萬元,與2023年的379萬元相比,同比增長1866.24%。今年一季度,公司應收賬款進一步走高,達到1.28億元。有友食品曾表示,“公司應收賬款的增加,主要系公司直營渠道客戶銷售規(guī)模擴大所致!

  產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一帶來經(jīng)營風險

  盡管有友食品的業(yè)績表現(xiàn)自去年以來有所回升,但公司對于單一產(chǎn)品的依賴不容忽視。

  早在2019年,鹿有忠就宣布從西班牙養(yǎng)殖場進口豬背皮,希望公司通過休閑豬皮晶等產(chǎn)品實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級,再造一個新有友,并高調(diào)表示“有信心將這個產(chǎn)品做到10億元規(guī)!薄

  但從數(shù)據(jù)來看,有友食品打造第二增長曲線依然任重道遠。年報顯示,2024年公司皮晶類產(chǎn)品營業(yè)收入為0.93億元,同比增長6.29%,毛利率為39.44%;而泡鳳爪類產(chǎn)品依然是公司第一大收入來源,其營業(yè)收入為7.85億元,同比增長8.63%,毛利率為31.62%。

  有友食品表示:“公司泡鳳爪類產(chǎn)品實現(xiàn)的收入占公司主營業(yè)務收入的比例超65%,對公司的盈利能力具有重大影響。公司泡鳳爪產(chǎn)品的優(yōu)勢行業(yè)地位為公司在品牌、聲譽、競爭力等方面帶來了明顯的規(guī)模效應,但從公司長遠發(fā)展考慮,這種較為單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使公司面臨一定的經(jīng)營風險。”

  盡管明知面臨單一產(chǎn)品的經(jīng)營風險,但有友食品在研發(fā)等方面的投入?yún)s并不積極。財報顯示,公司2024年研發(fā)費用為413萬元,雖然同比增長了21.87%,但整體依然有限,研發(fā)投入總額占營業(yè)收入的比例僅為0.35%。公司研發(fā)人員數(shù)量為23人,占公司總?cè)藬?shù)的比例為1.7%。

  此外,相較于發(fā)展業(yè)務,有友食品的管理層似乎更熱衷理財。2023年和2024年,有友食品收到的理財產(chǎn)品投資收益均超過3000萬元。從公司最新公告看,其進行的現(xiàn)金管理總額為12億元,截至5月9日,已使用的理財額度為8.6億元。

(責任編輯:劉朋)

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