從去年9月份中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合打出金融組合拳至今，上證指數(shù)已從2900點(diǎn)穩(wěn)步攀升至3600點(diǎn)，尤其是今年7月份，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)單月漲幅超8%，領(lǐng)漲全球。面對(duì)資本市場的積極變化，近日召開的中央政治局會(huì)議提出要“鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”。

今年以來，外部環(huán)境風(fēng)高浪急、內(nèi)部挑戰(zhàn)復(fù)雜交織，監(jiān)管部門協(xié)同發(fā)力，推動(dòng)新“國九條”與資本市場“1+N”政策體系落地。從化解局部風(fēng)險(xiǎn)到優(yōu)化交易機(jī)制，從支持科技創(chuàng)新到吸引中長期資金入市，一系列政策為市場裝上了“穩(wěn)定器”。資本市場經(jīng)受住了外部沖擊，市場韌性增強(qiáng)，預(yù)期改善，回穩(wěn)向好態(tài)勢不斷鞏固。

展望未來，三大確定性——經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的確定性、宏觀政策預(yù)期的確定性、中國資產(chǎn)估值修復(fù)的確定性，正在凝聚成穩(wěn)中求進(jìn)的支撐力量，為鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

經(jīng)濟(jì)基本面是資本市場的“價(jià)值錨”。今年上半年5.3%的GDP增速，體現(xiàn)了宏觀政策精準(zhǔn)發(fā)力的實(shí)效，更彰顯了中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)的韌性。市場尤為看重的結(jié)構(gòu)優(yōu)化亮點(diǎn)紛呈：新動(dòng)能占比提升，低空經(jīng)濟(jì)、AI算力等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)利潤增速遠(yuǎn)超傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；服務(wù)業(yè)增加值同比增長5.5%，核心CPI溫和回升，擴(kuò)內(nèi)需成效初現(xiàn)。這些信號(hào)表明，中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、潛能大，長期向好的趨勢未改變。

宏觀政策是資本市場的“定盤星”。更加積極的財(cái)政政策與適度寬松的貨幣政策協(xié)同發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)托底；結(jié)構(gòu)政策更聚焦“服務(wù)消費(fèi)”與“兩重”建設(shè)，針對(duì)性治理重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能問題，形成“守底線、促成長”的雙重預(yù)期引導(dǎo)。今年上半年外資增持境內(nèi)股票和基金超100億美元，7月份北向資金單月凈流入更是創(chuàng)年度新高。外資加速流入，反映國際資本對(duì)中國政策連續(xù)性、有效性的認(rèn)可。

制度升級(jí)激活資產(chǎn)“估值修復(fù)”。今年以來，監(jiān)管層持續(xù)健全穩(wěn)市機(jī)制，讓風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測更前瞻、應(yīng)對(duì)更有效；科創(chuàng)板改革深化，多層次市場活力迸發(fā)。從推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值，到擴(kuò)容浮動(dòng)管理費(fèi)率基金，促進(jìn)機(jī)構(gòu)與散戶利益深度綁定，再到大力培育耐心資本、長期資本，引導(dǎo)中長期資金入市，一系列改革不斷集聚“穩(wěn)”的力量、壯大“進(jìn)”的動(dòng)能。在“增速有保障、估值有空間”的雙重吸引力下，多路資金持續(xù)加倉，為市場注入活力。

當(dāng)然，鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭，并非是只漲不跌。市場千變?nèi)f化，但整體震蕩向上、穩(wěn)中求進(jìn)的趨勢不變。面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的“亂云飛渡”，中國特色社會(huì)主義制度優(yōu)勢、超大規(guī)模市場優(yōu)勢、完整產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)勢、豐富人才資源優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。只要我們集中力量辦好自己的事，不斷夯實(shí)經(jīng)濟(jì)根基、優(yōu)化政策環(huán)境、完善市場制度，一個(gè)健康向好的資本市場將為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入更強(qiáng)動(dòng)能。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：金觀平）